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利空惊扰:创业板跳水跌2% 顺周期行情还能火多久?

文章来自:一念执着
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发布时间:2020-11-18 16:45:21
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利空惊扰,创业板跳水跌2%

证券之星

11月17日,小指数分化明显,午后创业板指一度跌超3%,沪指表现较强,个股普跌,涨幅超9%个股仅30余家,市场整体赚钱效应较差。

港口航运板块逆势大涨,顺周期板块分化,银行、房地产等权重走强,尾盘,资金跷跷板效应明显,白酒股尾盘剧震。

截至收盘,沪指跌0.21%,报收3339点;深成指跌0.85%,报收13732点;创业板指跌2.00%,报收2658点。

沪股通净买入15.31亿元,深股通净卖出14.78亿元。

利好预期落空?

昨日,央行开展1年期中期借款便利操作8000亿,中标利率与10持平。由于本月MLF有6000亿到期,这意味着,央行向银行体系投放了2000亿中长期流动性。

这是央行连续第四个月超额续作MLF,符合预期。

事实上,央行此举除了安抚因债市“爆雷”引发的恐慌之外,也有缓解资金面紧张的用意。

王青表示,四季度银行压降结构性存款任务依然很重,亟需寻找替代性稳定资金来源。6月监管层要求压降结构性存款以来,作为替代品种,银行同业存单发行“量价齐升”,当前银行对MLF操作的需求很大。

这是本月MLF超额续作的一个重要原因。

上周五,作为本轮信用债风险“导火索”的永煤控股公告称,已将“20永煤SCP003”兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户,债券本金仍正在筹措中。

不过,11月MLF超额续作,也意味着年底前降准可能性几乎可以排除。

近期监管层在多个场合表示,当前“我国经济比较强劲”,这暗指着短期内没有下调政策利率的需求。同时,监管层也强调,经济复苏还将面临较大不确定性,不能出现“政策悬崖”。这表明短期内也不存在上调政策利率的条件。

王青判断,央行会优先选择通过MLF操作,阶段性地向银行体系注入中长期流动性,而非实施全面降准,永久性地扩大银行中长期流动性水平。

顺周期行情,还能火多久?

科技、消费、医药持续杀跌,结构性特征持续倾斜背景下,资金开始聚焦有色、化工、钢铁和煤炭等顺周期板块。

顺周期接连走高,主要原因是疫苗消息刺激下,市场对全球经济增长修复的一种预期。

上周一辉瑞和BioNTech疫苗消息,触发了全球范围内风险资产上涨及板块间的风格轮动,避险资产普遍回调。

11月16日, Moderna宣布了其疫苗临床数据:第三阶段的初步试验数据显示,其研发的新冠病毒疫苗有效性达94.5%,比一周前辉瑞公司公布的其90%的疫苗有效性更牛。

在此消息刺激下,美顺周期板块再次跑赢科技板块。

目前,市场对顺周期板块的大方向是有共识的,普遍看好。东方证券指出,在美国政策即将调整的背景下,国内对政策的预期趋向统一:

1、内循环将是未来最重要发展方向,科技和消费仍是重点;

2、原财政部长楼继伟表示,中国已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候,近期部分信用债违约引发了市场对于信用收缩和风险的担忧;

3、A股盈利持续修复。石化、钢铁、建材等顺周期行业大幅上涨也反映了市场对这些因素的预期和行为。

即,在宏观经济和企业业绩持续反弹中,货币政策边际收紧。

十年期国债收益率继续小幅上行,也对高估值板块形成了压力。未来股市将从估值推动向业绩牵引、高估值向低估值转向,这将会更有利于顺周期行业。

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