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公私募研判下半年 核心资产股票的下行会否复制2、3月份的急跌走势?

文章来自:古今纵横谈
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发布时间:2021-07-05 20:48:15
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年内的市场有人欢喜有人忧愁。

部分公司股价近期创造年内新高,有谨慎者担心近期“核心资产”股票的下行会否复制2、3月份的急跌走势。私募世诚投资认为不会。他们进一步认为,任何所谓维稳窗口期之后的调整实则给下半年的布局提供了很好的低位建仓机会。

而国民白酒指数基金经理侯昊,近期对他5月发行的新产品1元以下的情况发表观点,他认为对于长期看好的赛道来说能够建仓在情绪的低点,不管原因是什么,那都将是一件非常高兴的事情。

那么,公募、私募大咖们目前看好什么方向呢?

01

招商侯昊:消费是长期盈利能力突出的平稳赛道

截至7月2日,侯昊的5月成立的基金招商中证消费龙头指数增强净值仍然在1元以下。

侯昊近期表示,下半年依旧看好高端白酒的低预期修复和区域性白酒品牌的逻辑和方向,也看好景气度持续的动力电池方向,在此基础上,尽可能考虑平滑建仓的节奏。

他进一步表示,消费是一个长期的预期盈利能力较为突出和平稳的赛道,站在一个长期的纬度看待每一次的下跌,或许都是一个不错的建仓时机,如果能够到达相对低估的区间,那么建仓的节奏将会考虑进一步加快,消费板块受到外生环境影响达到低估值的区域,都可能是未来一段时间争取超额投资回报的起点。

他强调了一个观点,对于长期看好的赛道来说能够建仓在情绪的低点,不管原因是什么,那都将是一件非常高兴的事情。

02

世诚投资:下半年科技成长跑赢大盘

展望下半年,世诚投资判断经济动能略微下行给A股市场营造了良好的政策环境,而市场机会仍将延续上半年的风格,即科技成长跑赢大盘。

下半年经济增速略低于半年前的预测;不过这也是主动选择的结果,因为需要留出空间来防范存量风险。结合通胀压力同步下行,宏观政策及流动性对股市构成利好。当然,对于海外风险始终需要谨慎。

落实到具体的投资领域,世诚投资看好创新药和创新医疗器械产业链、高端机械制造、新能源上游、半导体产业链、软件服务、可选消费、财富管理等高成长赛道。

有谨慎者担心近期“核心资产”股票的下行会否复制2、3月份的急跌走势。世诚投资认为不会。彼时数千只股票“跌跌不休”,仅数十只个股“一枝独秀”,最终导致物极必反,所谓“木秀于林,风必摧之”。而现在显然“和谐”很多。另外,相当部分的“核心资产”其估值水平并没有到离谱的地步。再者,相关个股的股价修复能力也给了机构投资者对于此类个股更强的信心。所以,任何所谓维稳窗口期之后的调整实则给下半年的布局提供了很好的低位建仓机会。世诚投资也会基于高质量成长的原则把握好这样的机遇。

需要关注的一个眼下的变化是业绩对短期股价的指引。在过去两个月一再强调盈利是最大的驱动因素,同时股价能对中期业绩包括下半年展望提供很好的线索。不过进入7月份,随着中报季的日益临近,世诚投资认为股价反而会淡化短期业绩,甚至会出现“利好出尽”的情形。更重要的是把目光放得更加长远,同时注重成长的质量和韧性。

03

国内流动性仍保持稳字当头

长城基金邹德立表示,整体来看,当前经济仍处于恢复进程中,过程相对平稳,但需注意后续出口走弱、服务业需求下降等风险。目前来看,利率债市场仍看不到趋势性机会。

他进一步提到,国内流动性仍是稳字当头。央行的公开市场操作也是这么做的。他认为,上月末的300亿元投放并不意味着,货币政策转向宽松,只是为了跨季流动性的平稳度过,央行稳字当头的货币政策仍未发生变化。

他认为,当前也不存在流动性收紧的条件。流动性过紧可能不利于防范化解信用风险。结构性货币政策导向下,鼓励资金流向制造业和小微企业,则货币政策也需要维持稳健,资金面不能太紧。因此,央行仍将保持着稳字当头的货币政策,在资金面波动较大的时点也会酌情予以对冲,但也不排除在地方债放量、季末、税期等关键时点资金面会出现明显波动。

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