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【基金评级】富国天合稳健

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发布时间:2021-06-08 20:36:34
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宏赫臻财

公募基金评级

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导读:本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低,基金只数数量众多,此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。

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本文提纲:①图文透析;②综合评述及建议;③优选基金归属

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图文透析

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基金出镜

【基金评级】富国天合稳健

注:成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1

截止今日,该基金成立以来14.6年,年均复利收益率18.98%;同期中证800指数年均复利9.27%。近五年年均复利收益率20.27%,同期指数复利回报率8.36%。

现任经理上任以来5.5年,任职以来年均复利收益率16.10%;同期指数复利回报率3.83%。

a. 基金季度规模趋势图:

【基金评级】富国天合稳健

当前规模56.4亿。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

【基金评级】富国天合稳健

2021Q1股票资产占净值比82.58%;债券3.21%;现金13.88%。

2020Q4机构投资者占比:11.30%。

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基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

【基金评级】富国天合稳健

富国天合稳健是一只以复制绩优基金重仓股为目标的资本增值型标准偏股型基金。

契约规定股票仓位【60%-95%】;债券及其他仓位【5%+】。

宏赫统计历史仓位【股票:72-95%;债券:0-15%】

b. 投资目标和原则:

目标:采用"核心-卫星"总体策略,以优选并复制绩优基金重仓股为基石,有效综合基金管理人的主动投资管理能力,力争投资业绩实现基金行业平均水平之上的二次超越,谋求基金资产的长期最大化增值。

原则:博采众长,锦上添花;坚持以“充分研究、合理配置、精细管理、稳健运作” 为原则,在有效控制风险的基础上追求超额收益。

c. 决策依据:

本基金基于“主观与客观相结合,主动与被动相结合”的原则,采用“核心-卫星”总体策略,将股票资产分为核心组合部分与卫星组合部分。其中,核心组合以被动投资为主,通过优选基金、构建绩优基金重仓股优选指数并对其实施跟踪策略及适度调整,以求控制投资组合相对于基金行业的风险,力争实现投资业绩长期优于国内基金行业平均水平的“一次超越”。卫星组合以主动投资为主,通过优选个股,充分挖掘投资价值,倾力彰现“研究型基金”之本色,力争博取超额收益,实现投资业绩长期优于国内绩优基金重仓股表现的“二次超越”。

核心组合投资策略:绩优基金重仓股优选指数跟踪策略

【1】优选基金,构建绩优基金池本基金以成立运作满一年的偏股型基金作为备选对象,通过运用富国基金管理公司的“基金评级体系”,将定性分析与定量分析相结合,从中筛选出中长期业绩表现优良、选股能力突出的绩优基金,最终构建用以确定绩优基金重仓股的基金池。

【2】优选绩优基金重仓股,构建绩优基金重仓股优选指数绩优基金重仓股优选指数为本基金管理人自行编制的虚拟指数。

【3】绩优基金重仓股优选指数的跟踪策略l绩优基金重仓股优选指数的适度调整本基金管理人将在重点参考各成分股与对应的核心参考权重进行核心部分资产配置的前提上,采用适度调整策略,即:对成分股进行适度调整;对成分股权重进行适度调整。

卫星组合投资策略:“研究型”优选个股主动投资策略本基金管理人借鉴外方股东加拿大蒙特利尔银行金融集团的投资管理经验及技能,结合国内市场的特征,对卫星组合进行“研究型”优选个股主动投资操作。

3

成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表:

【基金评级】富国天合稳健【基金评级】富国天合稳健

五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率,在五年复利值较低是介入投资胜率较大。

自2007年以来至今14.4年时间,该基金累计收益率971%,同期中证800指数累计回报率为182%;平均股票仓位为87.5%,债券仓位4.1%;实现年均复利增长率为17.85%,同期指数为7.45%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【17.07%】

在14个整年度评测期战胜指数11期,胜率【79%】;今年以来收益率7.95%,暂时战胜指数。

【HH】现任经理管理以来,富国天合的单年度收益表现比较稳定,对同类产品的业绩对比往往表现出“小胜”的特点。从单年度来看,张啸伟的投资业绩并不比同类产品有较大优势,但是拉长时间维度来看,张啸伟的业绩表现较为优秀。

4

历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

周蔚文(20061115-20110112)

尚鹏岳(20110112-20150609)

汪鸣(20150415-20171229)

杨栋(20150818-20020401)

张啸伟(20151119-至今)

【基金评级】富国天合稳健

该基金成立以来,历任5位经理,平均任期4.3年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【A-】;

现任经理管理能力获得宏赫评级【A】。

现任经理简介

张啸伟,硕士研究生,自2009年7月至2010年4月在湘财证券任基础化工研究员;自2010年4月至2011年6月在招商证券任化工研究员;自2011年6月至今在富国基金管理有限公司任行业研究员。

至今共管理过4只基金。当前管理基金如下:

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

【基金评级】富国天合稳健

现任经理同时管理着3只基金的叠加12.6年时间加权评级为【A】。目前经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职--。

c. 现任基金经理前传

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5

基金净值回撤压力测试

近十年最大回撤率为:49.96%,近五年最大回撤率为:26.92%。

宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段,看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP极端测试

市场短期下跌Top-One:2015年8月17日至8月26日:“大众创新,万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期,上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌:26.70%,沪港深500指数下跌19.38%,同期本基金下跌:28.86%。

市场短期下跌Top-Two:2018年1月26日至7月5日:漂亮50盛宴后,指数在不贵的15倍市盈率开始起跌,接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险,上证指数在159天时间下跌:23.17%,沪港深500指数下跌18.04%;同期本基金下跌:14.52%。

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市场长期下跌Top-One:2015年6月13日,上证历史第二顶5178后,225天下跌了48.60%,沪港深500指数下跌38.51%;同期本基金下跌:46.04%。

市场长期下跌Top-Two:2018年1月26日,上证从15倍市盈率处起跌,到2019年1月3日337天下跌了30.74%,沪港深500指数下跌26.33%;同期本基金下跌26.24%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验:

市场短期回撤测试

【基金评级】富国天合稳健

市场长期回撤测试

【基金评级】富国天合稳健

综合回撤得分【-1.82】分。

受损较大:短期时段1,是指数损失的175.94%。

受损较小:短期时段4,是指数损失的80.47%。

可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6

基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

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