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【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

文章来自:燕归来
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发布时间:2021-06-07 15:21:03
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【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

何奇

■公募权益投资部总经理、基金经理

■擅长增强GARP策略,深耕成长与周期行业

代表基金

西部利得策略优选混合

西部利得聚禾混合

近期市场回顾

上周市场整体偏震荡,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.25%、上涨0.1%、上涨0.3%。具体看化工、采掘、通信涨幅居前,分别为3.2%,2.5%、2.1%;休闲服务、家用电器跌幅居前,分别为5.5%、3.0%。

投资展望

5月下旬以来,货币政策悲观预期有所修正,叠加政府对大宗商品价格上涨的管控,近期市场呈现成长跑赢周期的态势,新能源、消费等核心资产持续反弹,重回高估值区间。同时,鉴于人民币持续升值,5月北上资金大幅净流入,重点买入食品饮料、银行、化工等行业。往后看,通胀预期或有缓解,建议审慎看待周期股,同时关注此前受原材料上涨压制的家电、机械等制造业板块,以及受益于经济持续复苏,业绩和报表质量改善的金融板块。

【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

陈保国

■研究部总经理、基金经理

■擅长挖掘白马股的左侧投资机会,注重安全边际

代表基金

西部利得景瑞混合

近期市场回顾

上周市场高位震荡,成交量环比放大,投资者情绪逐渐平稳。在前一周市场高昂情绪的影响下,上周市场冲高回落,上周五有所修复,景气度变化仍是行业选择的重要参考因素。结构上,化工、采掘和通信板块表现相对较好,休闲服务、家用电器和非银金融板块表现较弱。

投资展望

投资者在市场大幅下跌可能较小的预期下,不断寻找短期获利机会,无论强势或者弱势板块,边际上略有改善的逻辑市场均会给予反应。短期景气度较低或者边际上没有变化的板块,投资者的选择仍是继续离场。体现出投资者过于注重短期确定性的行为,反而导致估值跷跷板继续加大,长期可持续的收益不可能来源于短期市场和景气度的判断,中长期价值发现和挖掘才是投资收益的根本来源。市场的不合理性需要时间进行修复,同时需要对经济、行业和上市公司基本面更加深入的研究和分析,也是研究创造价值的有效体现。

【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

严志勇

■公募固定收益投资部总经理、基金经理

■深入研究,精细投资,信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券

西部利得得尊债券

近期市场回顾

上周一央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,短期内收紧金融机构外汇流动性,缓解人民币升值过快压力。

投资展望

基本面方面,财新制造业新出口订单数据显示未来出口依然较强。海外方面,上周四晚间公布的美国就业数据表现强劲。往后看,地方债供给、资金面扰动是两大风险点,预计短期内长端利率维持窄幅波动。后续或将择机增配优质信用债,同时对利率债交易机会保持密切关注。可转债市场结构性机会仍在,继续关注部分低估值相关行业的个券机会。

【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

林静

■公募混合投资部基金经理

■深耕大消费,关注价值成长选股

代表基金

西部利得新动力混合

西部利得新富混合

近期市场回顾

上周沪深300持平,创业板50涨幅1.4%,行业上看周期、消费、成长均有所表现;家电和休闲服务相对弱势。

投资展望

国内对大宗商品的质疑态度可能意味着PPI压力有所减弱,有望使得权益风险资产分母端的压力减轻,形成结构性行情。而结构性行情中,中报和下半年确定性增长的品种越发稀缺。由于去年4-5月份疫情开放后的高基数,今年二季度C端消费占比高的子行业面临下调预期的可能性,与之形成反差的是B端的强劲复苏。医药板块由于疫情的反复和集采的压制,也是结构性行情为主。目前国内外长端利率稳定,估值重新回到高位,应该以业绩为卯,重点关注业绩的确定性,淡化轮动,精选估值合理的绩优个股。

【犀利看市】指数高位震荡,这些板块值得关注

韩丽楠

■公募混合投资部基金经理

■丰富债市投资经验,注重可转债投资

代表基金

西部利得稳健双利债券

近期市场回顾

权益市场方面,上周市场主要指数高位窄幅震荡,科创板表现好于整体市场,科创50上涨3.28%, 休闲服务板块表现较弱。债市方面,资金面偏松,债市小幅调整,十年国债收益率上行1BP至3.09%,活跃十年国债期货本周下跌-0.21%。上周转债转股溢价率整体继续上行,市场情绪良好。

投资展望

市场之前对流动性和信用收缩的悲观预期出现改善。从基本面来看,全球经济复苏的趋势明确,虽然海外供给产能有所恢复,但从相关高频数据来看,出口表现依然强劲。经济平稳运行、制造业高景气度的趋势未发生改变。很多高景气赛道的优质公司经过前期调整,业绩和估值匹配度已趋向优化。关注业绩增速确定性较强的优质公司的后续表现。短期债市较可能仍将以区间震荡为主。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情,转债估值总体仍有支撑。在平衡收益和风险的前提下,适度配置权益资产,力争控制组合回撤。

数据来源:西部利得基金、wind,20210604。

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