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超千亿资金认购首批公募基础设施REITs

文章来自:今日新声
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发布时间:2021-06-03 07:45:15
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公众投资者配售比例最低至1.759%

首批9只公募基础设施REITs获千亿资金追捧,“吸金”超1178亿元,远超314亿元的募集上限总规模。

据记者统计,平安广交投广河高速REIT、博时招商蛇口产业园REIT获得超190亿元资金认筹。此外,由于公众投资者大手笔认购基金,其中6只公募基础设施REITs采取回拨机制。

业内人士表示,公募基础设施REITs的推出,承载着国家盘活存量、为经济增长注入新动能的历史使命,新的万亿级市场正拉开帷幕。长期来看公募基础设施REITs,不同管理人在资产收购、运营改善、资本运作方面的差异表现,不同资产业态的价值等,都将成为投资人投资抉择时的主要考量。

6只产品启动回拨

6月2日,沪深交易所陆续公布9只基础设施REITs认购申请确认比例。据统计,首批9只公募REITs认购规模均在80亿元以上。其中,平安广交投广河高速REIT、博时招商蛇口产业园REIT获得超190亿元资金认购。中金普洛斯仓储物流REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、中航首钢生物质REIT等也获得超120亿元资金认购。

记者注意到,仅红土创新盐田港仓储物流REIT、华安张江光大园REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT这3只产品未启动回拨机制,其他6只产品均启动回拨,基金份额由网下发售回拨至公众发售。

整体来看,首批公募基础设施REITs受到投资者广泛追捧。其中,博时招商蛇口产业园REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、富国首创水务REIT获得超20万户公众投资者认购,认购户数分别为28.29万户、25.04万户、20.74万户。此外,中航首钢生物质REIT、平安广交投广河高速REIT、红土创新盐田港仓储物流REIT等基础设施REITs也都有超10万户公众投资者认购。

除了战略配售获得100%配售以外,9只基础设施REITs对网下投资者、公众投资者均采取了比例配售。从网下投资者来看,配售比例最低的是博时招商蛇口产业园REIT,仅为5.944%。此外,富国首创水务REIT等多只基金的配售比例也低于10%。从公众投资者来看,配售比例最低的是中航首钢生物质REIT,仅为1.759%。此外,博时招商蛇口产业园REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT等多只基金的配售比例低于5%。

将逐步引导市场有效定价

在成熟市场,REITs已被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产。美国是REITs的发源地,也是目前REITs规模最大的市场。数据统计显示,截至2020年末,美国REITs的总市值达到1.25万亿美元,占美国股市市值的2.23%。中国当前REITs累计发行规模仅占股市市值的0.27%左右,未来REITs发展潜力巨大。

某公募资深人士分析表示,REITs市场的建立,肩负着盘活中国巨大存量重资产、为经济发展注入新动能的天然使命。这一使命的完成,其核心是通过二级市场的有效定价理顺、倒逼一级市场投资逻辑的完善。这既能促使价格回归,也能避免重资产市场的有价无市,下一步才会带动一级市场投资的理性回归,以及存量资产的有效盘活。

海通证券认为,未来REITs发展既有机遇,又有挑战。一方面,国内不动产证券化率低,未来空间广阔。另一方面,封闭运作、投资者结构单一等,可能存在流动性不足的风险。此外,税收优惠推出进度也会影响投资收益。

某公募基金REITs负责人表示,后续公募基础设施REITs上市后,按照投资者结构来看,战略配售占比较高、认购火爆、单个账户获配比例较低,可能造成高集中度筹码无法流通,流通市值相对较小。市场表现可能出现如下极端结果:一是单笔交易易造成明显价格偏离,盘面形成零星交易的折线图;二是,由于流通筹码规模较小,易带来场内价格大幅波动。

不过,上述人士也提到,REITs本身的成长逻辑简单明确,被市场爆炒空间有限,资产价值对价格的牵引力更强。长期来看,随着资产不断扩募,市场博弈度提升后,管理人的价值将逐渐显现出来。

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