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买基金持有三年,胜率到底有多高

文章来自:预见未来
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发布时间:2021-04-02 11:05:51
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一直以来,关于基金投资,无论是专业投资者还是坊间,都无不认为,必须要以长期投资的方式,才能提高正收益概率,以便获得更好的投资体验。

这是一条毋庸置疑的真理,但也一般不会持有一辈子。市场终会有牛市熊市震荡市行情出现,对于大多数基民而言,买入卖出时机选择,是一件相当困难的事情。由于短期行情更加难以判断,能抓住买入好时机的凤毛麟角,大多数人往往更可能是买在半山腰上甚至是在山顶。

如下图所示,以A股晴雨表沪深300指数近15年走势来看,涨涨跌跌不断轮回,回忆对比我们过去这些年的操作,所谓“抄底”“逃顶”,那真是极少数幸运儿才能做到的事,堪比中六合彩的概率。

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资料来源:Wind,数据周期:2006.3.14-2021.3.12

那么,到底持有多久合适?我们今天想围绕这个话题和大家聊聊。

三年持有期提高胜率

通过数据回测我们发现,对于普通投资者而言,选择一份三年持有期基金能够大概率地提高平均收益、胜率和收益实现率。如果目标是获得更好的收益率和更高的投资收益确定性,那么我们不妨将这两个期望放入三年持有期的“时间礼物”当中。

1、从过去市场偏股混合基金来看,坚持三年收获不错

以偏股混合型基金指数为例,持有三年基金平均收益率为28%,平均收益率增长在持有5年后趋于稳定。相比1年、2年持有期,3年持有的平均收益率更高,且不会让渡太多流动性。

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(数据来源:wind,截至2021/3/18)

2、坚持三年,可以提高获胜概率

还有更具说服力的数字。3月31日,支付宝理财智库发布了一季度投资者信以及《一季度基民报告》发现持有基金时长在3个月以内的用户,超七成都是亏损的,而持有基金在三年以上的用户中,95%能实现盈利。

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造成亏损的原因,包括过度关注,以及频繁卖卖。

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三年封闭期对“有闲钱”的投资者有很大的帮助,可以杜绝在短期回调过程中的“杀跌”行为。因为由于大多数基民在面对市场波动的时候,投资心理并不成熟,因此能够坚定持有3年以上的基民其实并不多,从而屡屡出现多亏少赚的现象。

而很多真正愿意长期投资的用户,并不会在乎漫长投资期内的一些“小水花”,这也使得他们的盈利可能也会更高。3年的持有期,易于帮助基民从难以忍受短期波动中解脱出来。总之,就像价值投资理论中那句非常经典的话:“时间并没有困住你,而是解放了你”。

价值型选手的最佳CP ?

三年持有期基金近几年才诞生在公募行业里。从市场反馈来看,Wind数据显示,截至2021年一季度末,偏股型的三年持有期基金有49只,规模合计1326亿元。

公募基金做出这样的产品设计,一方面是帮助投资者避免追涨杀跌,另一方面,三年持有期往往可以让基金经理从关注短期的净值波动、市场情绪以及基金资金频繁进出的压力中解放出来;而在挑选基金经理的维度,从成长型和价值型的基金经理来看,价值型基金经理更契合三年持有的产品设计。

价值投资中,股票的真实价值,往往需要一定时间才能最终被价格所反映:如果时间过短,其价值很可能不被价格正确反映,而三年不反映价值的概率相对较低。价值投资者慢热却擅长长跑,三年锁定期是绝佳CP。

而近期,基于市场震荡态势不减,选择新发的三年持有期基金投资更具优势——新发基金的建仓期内可以不受最低仓位的限制,择机建仓,给予基金经理较大的操作空间。

虽然最近公募基金的新发基金热度有所下降,不过在公募基金界,往往基金“好发不好做,好做不好发”。市场恐慌指数较高的时候,从投资角度出发往往却是“黄金坑”,建仓的性价比反而比较高。

Wind显示,目前二季度的新发基金名单里,三年持有产品仅两只,我们关注到其中一只由国海富兰克林基金的权益投资总监赵晓东管理,名为国富竞争优势三年持有期混合基金。赵晓东目前管理的产品均是开放式基金,这应该是赵晓东第一只设置最短持有期限的产品。

赵晓东是市场知名的价值投资践行者,偏好挖掘被市场低估的优质个股,左侧逢低买入,长期持股。实际上赵晓东持股周期长、换手率低的投资风格,与价值投资规律相符合,三年持有期的机制设计,为实践价值投资提供了客观条件。

赵晓东权益型产品换手率一览

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