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6只银行股价为何创新高? 利率反弹叠加资本补充

文章来自:倾国倾城
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发布时间:2021-02-05 14:05:01
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多只银行股价近期迭创新高,显示业内看好银行息差走稳,有利于银行补充资本,但银行股价分化极大,超2/3银行股仍“破净”。

2月5日,邮储、招行、兴业、平安、宁波、杭州银行6只银行股创下历史新高,带动银行ETF也创新高。但同时,大部分银行股仍然破净,甚至个别银行股仍处于历史低位。

对于银行股,业内人士认为,或与近期信贷额度管控,贷款需求旺盛,利率升高有关。不过,监管不会坐视贷款利率出现上升迹象,房贷集中度考核也将限制息差。

6家银行股价迭创新高,邮储、兴业结束破净

2月5日早盘,多只A股银行股价续创新高。邮储银行、招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、杭州银行股价最高报6.28元、55.94元、25.70元、25.31元、42.95元、17.17元。

银行股价迭创新高,带动银行ETF也创新高。2月5日早盘,银行ETF报1.277元,2月以来上涨5.36%,今年以来上涨11.44%。

涨幅较高的银行个股,招商银行总市值达1.36万亿元,位居A股上市银行第二位,超过建设银行1.26万亿元总市值,仅次于工商银行1.74万亿元总市值。兴业银行股价结束“破净”状态,市净率恢复到1倍,兴业5318亿元总市值也超过邮储银行,仅次于四大行和招行总市值,位列第五位。宁波银行PB高达2.56倍,该行总市值2574亿元,超过中信银行仅次于邮储银行。

当日上市的新股重庆银行开盘即44.04%涨停,涨停一度打开目前股价报15.60元,市净率1.40倍。目前股价报15.60元,市净率1.40倍。不过,重庆银行H股截至记者发稿时报5.17港元,这使得重庆银行A/H溢价高达2.61倍。

但实际上,部分银行股创新高的同时,是大部分银行股仍然破净,甚至个别银行股仍处于历史低位。

四大行中,自2月以来至4日收盘,工商银行、建设银行股价微跌0.39%、1.92%,农业银行股价收平,中国银行股价微涨0.32%。同期,股份制银行中,中信银行、民生银行、光大银行股价也出现微跌。此外,江苏6家上市农商银行中,有5家跌幅超2%。

38家A股上市银行,仅11家PB大于1倍。华夏银行、交通银行、民生银行市净率“腰斩”,PB均小于0.5倍。重庆农商银行、北京银行、中国银行、中信银行PB在0.5-0.6倍之间。浦发银行、农业银行、江苏银行、光大银行在0.6-0.7倍之间。

贷款利率反弹叠加银行补充资本

银行股价为何迭创新高,除估值因素外,从短期来看,多位业内和分析人士认为,或与近期信贷额度管控,贷款需求旺盛,利率升高有关。

国信证券金融业首席分析师王剑认为,短期来看,央行合意贷款对额度控制比较紧张,而贷款需求旺盛,贷款利率短期内有没那么快上去,长期有望上升,对银行净息差正面利好。

“招行是业内比较看好的股票,但今天邮储股价表现比较出人意外。”一位华南基金经理表示,银行股价受经济复苏态势较好影响,加上部分贷款端利率起来了。

根据2020年三季度《货币政策执行报告》,2020年9月,贷款加权平均利率为5.12%,同比下降50BP,环比季节性回升6BP。

2月5日,《21世纪经济报道》记者调查发现,多位银行业内人士表示1月信贷投放较去年变化不大或略有控制。在货币政策转向信号下,1月信贷投放较去年变化不大或略有控制,部分地区大行已管控1月规模,但各地把握标准不一。

其中,在信贷投放品种上,房贷额度大多受限,个人消费和信用卡交易较为萎靡,但小微贷款和对公业务需求旺盛。其中,信用卡贷款及其它个人贷款受疫情、在地过年等因素影响未出现往年常见春节前的爆发式增长。

在银行业内看来,受信贷投放猛增、理财子公司设立和非标理财回表、化解不良资产等因素影响,商业银行面临补充资本压力,也需较好的股价表现,以为补充资本创造窗口期。

“银行估值太低肯定影响补充资本。如果PB在0.6倍,基本上没什么办法补充一级资本,连可转债都很难发出去了。”一位华北券商银行业分析师说,股价问题涉及银行补充资本,监管部门也意识到该问题。一位华东银行业人士坦言,中小银行补充资本压力比较,股价回升有利于通过定增、配股等再融资方式补充资本。

从市场看,今年以来,瑞丰农商银行过会,重庆银行今日A股上市,募资37.63亿元,宁波银行继去年80亿元定增后于1月拟配股融资120亿元。另外,2月3日,交通银行公告,拟发行不超过1400亿二级资本债,以补充二级资本。邮储银行计划在未来两年内发行不超过1500亿元的二级资本债,兴业银行计划发行不超过1000亿元二级资本债。

对于银行股价迭创新高,业内人士也表达担忧。上述基金经理表示,监管机构不会坐视银行贷款利率出现上升迹象。特别是,央行1月房贷集中度考核新规发布后,银行涉房贷款投放受到约束,也将限制银行息差。

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