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【行业基金评级】前海开源医疗健康A

文章来自:梵心人生
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发布时间:2021-01-14 20:36:46
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宏赫臻财

公募基金评级

订阅号:hongheFP

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导读:本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低,基金只数数量众多,此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。

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本文提纲:①图文透析;②综合评述及投资建议;③优选基金归属

01

图文透析

1

基金出镜

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

注:成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1,指数数据采用业绩基准所对标指数。

截止今日,该基金成立以来3.0年,年均复利收益率45.09%;同期中证医药卫生指数年均复利14.35%。近五年年均复利收益率--%,同期指数复利回报率13.90%。

现任范洁经理上任以来2.9年,任职以来年均复利收益率49.43%;同期指数复利回报率19.10%。

现任曲扬经理上任以来3.0年,任职以来年均复利收益率45.09%;同期指数复利回报率14.35%。

a. 基金季度规模趋势图:

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

当前规模2.1亿。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

20Q3股票资产占净值比91.63%;债券--%;现金7.54%。

20Q2机构投资者占比:0%。

2

基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

前海开源医疗健康混合A是一只聚焦于医疗健康产业相关的追求资本增值的标准行业股票基金。

契约规定股票仓位【0-95%】,其中投资于医疗健康产业相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%;债券仓位【5%+】。

宏赫统计历史仓位【股票:52-94%;债券:0%】

b. 投资目标和原则:

目标:本基金力图通过前瞻性的研究布局,在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。

原则:---

c. 决策依据:

投资策略:

本基金将重点挖掘中国经济发展和健康中国大背景下的医疗健康产业投资机会。

行业配置策略

本基金界定的医疗健康产业包括化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务等行业。基金综合运用各种分析方法,自上而下挑选契合主题、具有良好成长前景的领域进行重点投资。

个股投资策略

在个股选择上,除了筛选出医疗健康相关的上市公司外,本基金还将根据上市公司所处细分行业特点,综合考虑公司质地和业绩弹性等因素,寻找基本面健康、业绩增长快、估值有优势的公司进行投资。

港股通标的股票投资策略

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将精选医疗健康行业相关的公司,并优先将基本面健康、业绩增长快、估值有优势的港股纳入本基金的股票投资组合。

3

成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表:

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

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4

历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

曲扬

范洁

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

该基金成立以来,历任2位经理,平均任期3.0年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【AAA】;

现任经理管理能力获得宏赫评级【AAA】。

现任经理简介

曲扬先生,清华大学工学博士,持有基金从业资格。2008年7月加入南方基金,曾担任研究部行业研究员。2009年10月,派驻南方基金香港子公司:南方东英资产管理有限公司工作,担任基金经理助理兼行业研究员;2012年2月至2013年1月,担任南方东英资产管理有限公司中国新平衡机会基金的基金经理。2013年2月至2014年7月,担任南方全球基金经理。现在前海开源基金管理有限公司工作。

范洁女士,香港科技大学、北京协和医学院硕士研究生,2013年11月至2014年7月先后任职于浙商资产管理有限公司、川财证券有限责任公司,2014年7月25日加入前海开源基金管理有限公司,曾任投资经理、研究员、基金经理助理,现任基金经理。

b. 现任经理同时在任管理基金

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

现任经理曲扬、范洁经理同时管理着11只基金的叠加38.3年时间加权评级为【A+】。目前曲扬经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职投资决策委员会zx。范洁经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职--。

5

基金净值回撤压力测试

自成立以来最大回撤率为:24.28%,近五年最大回撤率为:24.28%。

宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段,看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP极端测试

市场短期下跌Top-One:2015年8月17日至8月26日:“大众创新,万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期,上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌:26.70%,同期本基金下跌:--%。

市场短期下跌Top-Two:2018年1月26日至7月5日:漂亮50盛宴后,指数在不贵的15倍市盈率开始起跌,接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险,上证指数在159天时间下跌:23.17%,同期本基金下跌:5.13%。

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市场长期下跌Top-One:2015年6月13日,上证历史第二顶5178后,225天下跌了48.60%,同期本基金下跌:--%。

市场长期下跌Top-Two:2018年1月26日,上证从15倍市盈率处起跌,到2019年1月3日337天下跌了30.74%,同期本基金下跌:15.63%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验:

市场短期回撤测试

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

市场长期回撤测试

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

综合回撤得分【4.19】分。

受损较大:短期时段9,是指数损失的80.98%。

受损较小:短期时段8,是指数损失的-224.01%。

投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6

基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

注:上图为沪港深综指启用以来该基金仓位与指数对比,期间调仓平均幅度14.8%,最大调仓幅度40.5%,现任经理管理期间平均股票仓位84.6%,平均调仓幅度14.8%。

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

注:择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易,操作很难的事情,众多投资大师都选择不择时,所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何,投资者可以定购我们的基金评级专栏,待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

基金自成立以来10个季度考量期间,历任经理平均全部持股19只,前十占投资比87%。

现任经理管理10个季度期间,平均持股19只,前十占投资比86%。股票平均仓位84.6%。

调仓幅度:考量期较短,18Q3、19Q2有过大幅度清仓,持股仓位逐步增加,整体上看长期保持高仓位,通过对组合的动态调整进行管理。

持股集中度:个股集中度和十大重仓股占比非常高。

择时风格:仓位择时【√】持股择时【】策略平衡【】持股成长【√】

b. 全部持股个数分析

【行业基金评级】前海开源医疗健康A

红色线为前十占比;蓝色线为股票个数;虚线为持股趋于集中的参考线

折线落于虚线上为分散,虚线下为集中。

c.现任经理管理以来持股集中度趋势

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7

基金经理择股能力分析

考察1:特殊时期持股分析

此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。

a. 2015年中小创世界时的持股

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