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光大期货:生猪存栏恢复的猜想

文章来自:财谋天下
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发布时间:2020-10-17 15:24:17
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2018年非洲猪瘟疫情导致生猪存栏大幅下降,在高养殖利润驱使下,各养殖单位积极复养。受制于天气以及疫情防控条件的不同,不同地域以及不同规模的养殖单位恢复进度不同。根据农业农村部数据,2019年9月能繁母猪存栏触底反弹,市场普遍预期今年底生猪出栏增加,本篇报告将根据官方以及民间调研情况,分析影响年底生猪出栏量以及生猪存栏恢复的因素及可能。

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二、生产效能变化与其他影响因素

非洲猪瘟疫情导致生猪大面积死亡的同时,二元母猪及原种猪也受到较大影响。2019年生猪养殖利润持续历史高位,各养殖单位,尤其规模养殖企业通过商品转能繁的方式扩大产能。但根据不同养殖单位饲养的精细程度不同,三元母猪生产效能不同程度下降。根据涌溢资讯大数据调研结果来计算,三元母猪PSY较二元母猪下降33%;育肥猪成活率下降3%。由此可计算出,同等数量的三元能繁母猪可为市场提供商品猪出栏量仅为二元母猪的0.65倍。

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1、二元母猪占比导致总体生产效能的变化

三元母猪占比维持不变

能繁母猪存栏持续恢复,但短期来看,三元母猪占比较大,8月涌益数据显示,三元母猪占比47%。在能繁母猪存栏结构占比不变的情况下,与非洲猪瘟疫情前相比,相同数量的能繁殖母猪可为市场提供的商品育肥猪出栏是非瘟疫情前的83.55%。在此条件下,此前推导出的生猪出栏恢复时间将被推后。

二元占比逐渐增加

受到非洲猪瘟疫情影响,2018、2019年祖代猪引种放缓。2020年,随着国内非洲猪瘟疫情的逐渐趋稳,各企业开始增加引种量。截至9月,国内祖代猪引种10637头,创5年来最高水平。

按照生猪的生长周期规律来推算,曾祖代进口后的2.5年,可以开始为市场提供能繁母猪。2020年大量进口的曾祖代种猪,对应2022年之后可为市场提供二元能繁母猪。二元母猪占比将逐渐增加,生猪产能恢复进度将会加快。

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2、猪龄结构

根据涌溢资讯公布的不同阶段生猪存栏量的数据,2020年7月,小猪存栏65万头,占比42%。根据生猪生长周期规律推算,这部分小猪将在2个月后,即2020年10月以后出栏。从趋势上来看,小猪月度环比涨幅大于大猪。同时,考虑到2019年10月以来,农业农村部公布的能繁母猪存栏触底反弹后持续趋势性增加,对应2020年10月之后,市场育肥猪出栏的趋势性增加。从另一层面印证2020年四季度,我国生猪出栏将出现趋势性增加。

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3、未来可能的猪瘟疫情

从过去猪瘟发生的情况来看,二季度为南方地区猪瘟疫情高发期,四季度为北方地区猪瘟疫情高发期。虽然各养殖单位的生物安全防控技术与意识都有了很大程度的提高,但现阶段北方地区养殖密度较前期有所增加,一定程度增加疫情防控效果。近期天气逐渐转凉,北方地区有猪瘟疫情发生,短期来看,尚未出现大范围暴发情况,全国范围内猪瘟疫情较为稳定。若猪瘟疫情严重,再次发生大规模暴发情况,将延缓存栏恢复进度。因此四季度北方地区可能的猪瘟疫情对能繁母猪以及生猪存栏恢复进度的影响值得关注。

三、附表与备注

1、涌益数据与农业农村部数据因取样的样本点不同,因此存栏绝对数据有所不同。整体来看,涌益更多代表民间调研机构数据信息,农业农村部更多代表官方数据。

2、附表黄色标注为对应生猪产能恢复至疫情发生之前的同等水平。

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