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《硬核研报》热力榜:中国光刻胶产业突然崛起!7大硬核龙头腾飞在即

文章来自:心如荒岛
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发布时间:2021-06-04 20:07:10
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你想投资还是投机?

回顾资本市场的历史,每一轮牛市周期的到来,都会吸引无数渴望实现财富增长的投资者涌入股市。然而,牛市并不总是等同于获取收益。实际上,每轮牛市开启时,投资者蜂拥而至的状态有多疯狂,牛市结束时失落懊悔的情绪就有多强烈。当资本的大潮逐渐退去,市场才能看见谁在裸泳。

为何有人会在牛市里沦为病树沉舟,又为何有人能在熊市中缔造神话?成为一名投资者之前,每个人都应该思考这些问题:你仅仅只想做一名投机者,还是同时也做投资者?你愿意在这里花费多少时间?你愿意承担作为投资者的责任吗?你仅仅只想达到平均水准,还是一开始就想从投资中获得收益?投资者赚钱,投机者赢钱。选择适合自己的投资方式并坚定践行,是投资路上的基本法则。

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【《硬核研报》热力榜】

《硬核研报》热力榜:中国光刻胶产业突然崛起!7大硬核龙头腾飞在即

光刻胶又名“光致抗蚀剂”,被称为半导体材料皇冠上的明珠。光刻胶被广泛应用于IC、面板显示和PCB等下游泛半导体领域,是微细加工技术的关键材料。

天风证券指出,全球半导体技术持续进步背后是光刻工艺持续迭代驱动的摩尔定律,半导体产业要继续摩尔定律,就需要光刻胶等材料的革新和光刻技术的颠覆性转变。

全球光刻胶市场规模有望破百亿美元,中国市场正在崛起。根据Cision数据,2019年全球光刻胶市场规模预计约91亿美元,至2022年全球光刻胶市场规模将超过 100 亿美元。2019年中国光刻胶市场规模约88亿人民币,至2022年中国光刻胶市场规模将超过117亿人民币,增速超过全球增速。天风证券认为,中国大陆的光刻胶企业与日、韩、美、中国台湾地区光刻胶巨头相比,仍处于发展初期。在加速进口替代的趋势下,核心材料一体化+具备先发优势的龙头公司将迎来发展良机。

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下一只隆基股份?“颗粒硅”推动硅料成本骤降70%,光伏硅片有望“三分天下”!光伏新秀已拿下305亿元超大订单,价值却被严重低估

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颗粒硅作为光伏硅料环节新一代技术,具备更大的成本降低潜力,对光伏行业降低度电成本、在全球大范围推广从而实现“碳中和”至关重要。通过对比可以发现,颗粒硅在成本、质量、应用端优势渐显,有望成为新一代光伏硅料技术。

硅料是光伏产业链扩产速度最慢的环节之一,传统西门子法硅料扩产周期基本在1.5-2年以上。预计大部分新增产能将在2022年逐季释放,但受制于产能爬坡等实际运行情况原因,2022年硅料环节实际产出有限,行业供给预计仍将处于紧平衡状态。

浙商证券表示,公司的颗粒硅项目已经占据行业重要战略地位,且将迈向210大硅片龙头,在全球单晶硅市场有望“三分天下”。近半年来,公司与天合光能、东方日升、阿特斯、正泰、通威连续签订单晶硅合同大单,2020年12月-2025 年合计订单金额达305亿元。

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“三胎政策”即将出台,生育率回升有希望了! 60%的人支持放开三胎?九大方向核心受益标的已梳理

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中共中央政治局5月31日召开会议,会议指出,进一步优化生育政策,实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施,有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

2020年10月的2万人生育调查结果显示,60%的人支持放开三孩,24%反对,16%中立。一些网友反对放开的理由在于养不起。

光大证券指出,千禧年前后出生人口出现塌陷,导致了20-30岁人口将在2015 年至2025年快速下滑。目前30-40岁人群依然处于较高水平,尚存较大规模的适龄生育妇女基数,促进生育政策尚存着力点。

中信证券指出,中长期看,要将生育率维持在适度区间,单纯放开三孩难以起到根本作用。此外,随着育龄妇女比例的下降、生育成本的考虑、经济水平的增长等因素,都可能导致生育水平的持续下滑。因此,中长期上仍需要推出生育鼓励政策以维持适度生育水平。

央行工作论文中也有表述:一方面,要全面放开生育。不要再犹豫观望已有政策效果,要趁着现在部分居民想生又不让生时放开,等到大家都不想了再放,则没了用处;另一方面,要大力鼓励生育。要创造良好的生育环境,切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难,让妇女敢生、能生、想生。

生育鼓励政策利好即将兑现,可以从9大方向进行机会挖掘。

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利润暴增137%,成长性最强的军工细分赛道已经找出!量价齐升背景下,军工电子迎来高光时刻

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《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出,我军在“十四五”期间要全面加强练兵备战、确定2027年建军目标新节点、加快武器升级换代,同时加快智能化武器发展、加速战略性颠覆性武器装备发展、加快机械化\信息化\智能化融合发展。新一代武器装备或将在“十四五”及 2035年远期具备高景气,其中军工电子元器件望在“十四五”各类新型装备中作为信息化的主要实施载体,具备单位装备价值量占比和装备排产双升逻辑。

天风证券认为,军工电子板块共振放量业绩一致性强,未来将叠加下游武器装备放量和信息化程度提升带来的用量增加双重逻辑,“十四五”前期增速将高于其他板块。军工电子板块21Q1营收122.72亿元,归母净利润24.90亿元,净利率20.29%,合同负债+预收款同比增长64.64%。

未来军工电子作为武器装备产业链上游,其需求量将持续增长,军用被动元器件和军用集成电路等赛道将有望迎来贯穿“十四五”至“十五五”的5-10年高景气发展机遇。

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华为鸿蒙降临,通信产业链大反攻开启!机构高呼板块估值已跌入10年底部,3年的估值与持仓上行期开启

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华为在6月2日正式举办鸿蒙操作系统及全场景新品发布会。天风证券指出,鸿蒙1.0至2.0,面向设备范围拓宽。此前只用于智慧屏、可穿戴设备等产品的鸿蒙操作系统将在更多产品品类上使用,将进一步在操作系统层面实现万物互联。

目前华为正在与全球排名前200的App厂商沟通合作,共同开发跨终端设备的应用。华为公司预计,2021年底搭载鸿蒙操作系统的设备数量将达3亿台,其中华为设备超过2亿台,面向第三方合作伙伴的各类终端设备数量超过1亿台。

华为鸿蒙正式降临,将给通信行业带来全新的产业链投资机会。按照统计规律,在当前的PE、PEG和机构持仓水平下,行业会在一个季度内进入持续1~3年的估值与持仓上行周期。

中银证券指出,短期形势下看,5G的建设进度有望在通信产业链相关标的渐次落地的基础上进一步明确,云计算、车联网等热门板块持续上升。中长期形势下,通信行业按照从建设到应用的周期性规律,在5G业绩上行周期的背景下,整个通信行业在未来几年仍将处于增速快车道。中银证券坚定看好通信行业在二季度具备强相对收益,持续建议关注以光模块个股为代表的“低位小而美”组合:

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三胎政策催化下,4800万不孕不育夫妇刚需突现!中国辅助生殖市场增速全球第一,四大辅助生殖龙头已找准万亿新风口

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根据弗若斯特沙利文数据,中国夫妇的不孕症患病率预计从2018年的16%上升到2023年的 18.2%,复合增长率达2.61%。世界卫生组织预测不孕不育症将被列入继肿瘤和心脑血管疾病后的21世纪人类三大疾病之一。假设中国4800万对不孕不育夫妇全部选择辅助生殖治疗,合计辅助市场空间达到3211亿美元。

我国辅助生殖行业准入门槛较严,且资质获取流程繁琐,牌照获取周期约为 8-10 年,导致辅助生殖中心数量较少,致使辅助生殖市场处于供不应求的状态。截止2018年,我国共有498个辅助生殖中心、23家人类精子库机构,其中,获试管婴儿的医院仅有327家,还有28%的生殖中心达不到试管婴儿技术要求。

东海证券认为,头部民营辅助生殖医院有望形成虹吸效应,未来服务范围将逐步放大,并形成一定的规模效应,从而强者恒强。同时,辅助生殖市场严重供不应求,IVF 牌照具备稀缺性,审批难度较大且时间较长。随着我国不育不孕夫妇的持续增加以及对不孕不育的认知提升,辅助生殖市场未来有望保持高景气。东兴证券等机构看好辅助生殖行业的发展潜力,建议关注围绕产业链的投资机会。

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晶圆再次涨价10%,代工厂产能利用率超100%!战略物资属性凸显,半导体已成确定性强赛道,“中国芯”龙头大有可为

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中国工程院院士吴汉明曾指出,我国集成电路产业面临两大壁垒:政策壁垒和产业性壁垒,前者包括巴统和瓦森纳协议,后者体现在世界半导体龙头早期布局所积累的知识产权形成的专利护城河。但同时他也表示,先进系统结构、特色工艺和先进封装在芯片制造方面结合运用,使我国在芯片制造领域仍大有可为。

东方证券指出,当前成熟制程产能供不应求情况更为严重。近几个季度,联电、世界先进等厂商开工率保持在接近甚至超过100%的较高水平。华虹8英寸甚至已连续两季度产能利用率维持在104%的水平,新建的12英寸厂目前也已满负荷运行。

在行业龙头持续扩产的背景下,晶圆厂新一轮产能扩张已经开启。此外,头部设计公司在制造产能紧缺背景下有望凭借长期稳定的供应商关系扩大份额,且目前头部设计厂商手里有大量订单无法满足,未来紧张态势缓解后,受限于产能而无法满足的订单需求进一步释放,盈利弹性将进一步显现。

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国产软硬件繁荣期将至!“鸿蒙系统”发布,“开源+开放”造就全球第三大移动应用生态,这些参与者将共享万亿新市场

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华为鸿蒙系统,是一款面向万物互联新时代的,微内核、全场景、分布式的操作系统。其首创将分布式架构用于终端OS,提出分布式软总线、硬件能力虚拟化等核心技术,倍受瞩目。

中金公司指出,鸿蒙的目标不是替代安卓,其愿景是实现万物互联。随着5G、物联网时代的到来,联网终端种类快速拓展、数量成倍增长,传统操作系统存在软件生态封闭、无法跨终端共享、代码冗余、安全性欠缺等问题。市场需要一个开放的新生态、一个面向万物互联新时代的下一代操作系统,这也正是华为鸿蒙的目标。

对标谷歌 GMS,HMS 是华为生态链的重要一环。目前,HMS 生态已经成为全球第三大移动应用生态。截至2020年12月31日,全球集成HMS Core能力的应用已超过12万个,全球注册开发者超过230万,其中海外开发者30万,上架华为应用市场的海外应用数较2019年增长超过10倍。

东吴证券指出,目前涉及到的相关概念公司主要分为应用程序类和开发相关类。目前鸿蒙生态方兴未艾,业绩兑现较为遥远,因而行情将仍以主题和预期的形式推进。其中具体的外包类公司不太可能参与后续分成,应用类公司要看后续鸿蒙起来之后自身的受欢迎程度。

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电池级溶剂需求爆发,市场规模还要再翻四倍?锂电产业链新贵市占率已超50%,利润也将进入高速增长期

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与偏大宗的工业级溶剂不同,电池级溶剂由于催化剂选择要求高、提纯难度大,整体国内能做的企业偏少。以DMC为例,生产企业数量较多,但大部分企业只能从事工业级DMC的生产,纯度大概在99.9%左右,而电池级DMC纯度要求至少达到99.99%,有些超纯级产品要求甚至达到99.999%,国内目前基本只有四五家。

电池级溶剂在电解液中的用量占比达80%-85%,因此,电池级溶剂未来的需求也将跟随下游电解液及终端新能源汽车的发展而增长。从历史来看,无论全球还是国内,电解液的产量均维持了稳步持续增长的态势,2020年预计全球电解液的产量约为34万吨,对电池级溶剂的需求约为28.5万吨,国内电解液产量接近24万吨,对电池级溶剂的需求约为20万吨。

东方证券指出,公司属于电池级溶剂行业龙头公司,受益下游新能源车需求已经逐渐爆发,电池级溶剂有望在较长时间段内处于紧张状态,公司产品售价、利润也将水涨船高,利润有望进入高速增长期。

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电动车+储能双轮驱动下,铁锂材料重回高速增长!磷酸铁锂龙头业绩暴增678%,4万吨新产能投产助力盈利水平再上新台阶

电动汽车动力电池主要包括磷酸铁锂电池和三元电池。相比于三元电池,铁锂电池的优势 主要体现在安全性与生产成本上。磷酸铁锂的安全性能则相对较好,250℃以上才会出现热现象,700-800℃时发生分解,分解时不会释放氧分子,燃烧剧烈程度低于三元材料。磷酸铁锂的主要原材料为锂源、铁源、磷源,铁源和磷源资源较为丰富,因此磷酸铁锂显示出明显的成本优势。

由于磷酸铁锂材料自身特点符合公共用车的高安全性、高性价比需求,铁锂电池在客车、专用车等商用车领域占比较高,2020年铁锂在客车、专用车中的装机量占比分别为97%、89%,已占据绝对主导地位。乘用车由于对续航能力的要求较高,三元材料更具优势,铁锂的渗透率则相对较低。2020 年铁锂在纯电乘用车领域装机量占比15%,但相较19年提升9pct,开始底部回升。

据中汽协数据,2020年磷酸铁锂装机量24.38GWh,占动力电池总装机量比重38.31%,21 年Q1磷酸铁锂装机量9.38GWh,同比增长603.25%,占动力电池总装机量比重40.36%。高端车型启用铁锂,带动磷酸铁锂占动力电池装机量比重快速提升。东吴证券指出,随着铁锂电池凭借成本优势在低端车领域持续渗透,未来装机占比有望持续提升。

东吴证券指出,公司2020年纳米磷酸铁锂出货3.07万吨,随着行业景气度提升,公司纳米磷酸铁锂新产能释放,市场份额将会提升。

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