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中信证券:抢占风口 2021看这里

文章来自:自然时空
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发布时间:2021-01-14 22:35:10
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抢占风口,2021看这里!

来源:中信证券

A股,“风”从未止过。有人被风迷眼,有人乘风飞起。

高手,能听风、看风、捕风。从事件初现端倪,到爆发,再到淡去,看透一切。要么短线投机套利,赚得快钱;要么,提前潜伏,做中长期部署;要么,判明趋势,趋利避害。

不明所以者,只落得跟风,剩得一地鸡毛,这可能就是大多数普通投资者无奈的境况。痛点很明显:信息获取不及时,错过介入时机;信息不对称,难以了解事件全貌;缺乏专业判断,难辨事件真伪。

从2017年起,中信投资顾问部事件驱动策略团队陆续推出包括投资日历、事件驱动策略报告、策略组合、线上直播会议等一系列服务,帮助普通投资者从容搭上投资风口。

在过去不平凡的2020年中,事件驱动策略团队结合市场情绪及变化,对新冠疫情影响、两会、中美关系、美国大选等事件为大家进行了及时解读。从事件驱动的视角,为大家深度剖析了其中的危与机,相信很多投资者已从中获益。

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资料来源:Wind,中信证券投资顾问部整理,数据截至2020年12月31日

中信一级行业PB估值概况

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资料来源:Wind,中信证券投资顾问部整理,数据截至2020年12月31日

二、2021投资主线分析

在结构性机会为主,选股难度上升的环境下,行业层面的机会需要注重确定性。

宏观维度重点关注受益于全球经济复苏的周期性行业,如有色金属。政策维度重点关注受益于资本市场改革的券商板块、十四五规划重点涉及的军工、新能源板块。此外,低估值港股配置价值凸显,可积极关注。

❶ 有色金属

随着新冠疫苗逐渐普及,叠加2020年的低基数效应,2021年全球经济显著复苏是确定性事件。复产复工以及人们社会活动增加,会确定性提振上游资源品的需求。

另外,2021年海外流动性仍然宽松,美联储延续QE政策,通胀预期对于上游资源品价格形成支撑。

❷券商

注册制改革从融资端解决了企业的融资需求,从投资端丰富了投资者的投资选择,并带动了投资者对于新兴产业的关注度。从资本市场建设的角度,明确了以信息披露为核心、市场化的导向。

目前注册制进一步推广的条件已经具备,监管层在2020年已多次提及全面注册制,市场预期在2021年下半年实施。注册制之下,IPO常态化给券商带来承销收入增量,跟投项目带来额外收益。

此外,再融资新规发布后,2020年定增预案数量和规模均大幅上升,预计2021年定增实施进入高峰,同样会给券商带来利润增量。

❸军工

十四五规划建议中,国防的工作重点从十三五时期的“军民融合”变成“提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力”。

未来军费支出有望保持稳定增长,十四五军品订单在2021年一季度有望密集下放,军工板块具备较好投资窗口。

❹ 新能源

和军工一样,新能源同样关系到国家战略。十四五规划建议中有多处关于新能源的表述,包括:加快壮大新能源、新能源汽车等产业;推进能源革命;推动能源清洁低碳安全高效利用;保障能源和战略性矿产资源安全。

2020年中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作。我国加快发展新能源产业,同样是未来数年的确定性趋势,相关行业龙头具备持续配置价值。

考虑到新能源板块2020年累计涨幅较大,2021年对于该板块要更加注重择时。

❺ 低估值港股

港股权重股中,传统行业存在较多低估的标的,在海外流动性宽松以及内地基本面复苏的共振效应下,相应品种配置价值凸显。

而对于权重股中的部分科技巨头,可能受到监管政策的影响,短期成长轨迹低于预期,估值和业绩受到双重压制。

2021年各季度重点投资主线概况

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三、2021事件驱动投资日历

我们从宏观、产业、政策等主线,梳理了全年可能对市场有明显影响的事件,供大家参考,也欢迎大家收藏备查。

后续,我们还将在每月月初更新相关事件,并从事件投资的角度梳理当月值得关注的投资主线,欢迎大家定期取阅。

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温馨提示:

1、关于国内数据:除2月外,每月的国民经济运行情况新闻发布会将公布上月主要经济数据,其中1、4、7、10月还将公布季度经济数据;中国人民银行每月发布金融统计数据报告,公布时间一般在10-12日;中国汽车工业协会一般会在每个月10-15日公布汽车行业产销数据。

2、关于海外数据:美欧议息、经济数据公布均以北京时间标注,其他海外事件按当地时间标注。

3、关于国内重要会议:中央政治局会议每年召开多次,其中4月底、7月底、10月底、12月中这几次对于经济形势判断及政策方向具有更强指导意义,建议重点关注。中央全面深化改革委员会近年来平均每年召开5-6次,平均2-3个月一次。

4、投资日历中的事件信息来源主要参考统计局网站、政府网站、财经媒体、网络大数据等多种信息渠道,与最终实际情况可能存在偏差,请以实际情况为准。

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