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【英科再生(688087.SH)】再生塑料绝对龙头,三大优势助力全产业链布局——投资价值分析报告(殷中枢/郝骞/黄帅斌)

文章来自:心暖与我安
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发布时间:2021-07-15 08:00:29
阅读:54

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【英科再生】再生塑料绝对龙头,三大优势助力全产业链布局——投资价值分析报告

报告摘要

英科再生:塑料循环再生利用龙头

公司成立于2005年,通过近二十年在塑料回收利用行业的耕耘和进步,公司成功打通了“塑料回收——塑料再生——再生塑料制品——循环回收”的全产业链业务,并持续通过技术进步进一步丰富塑料的回收品类,持续开发优化塑料循环利用解决方案。公司2020年实现营业收入16.99亿元,同比增长33.46%;实现归母净利润2.17亿元,同比高增128.23%。

“禁塑令”+碳减排优势,碳中和背景下再生塑料市场发展提速

2019年我国废塑料主要处理方式仍为填埋和焚烧,回收比例仅为30%;随着“禁塑令”和垃圾分类相关政策的出台落实,两网融合、再生资源回收利用市场正加快建立,可再生塑料回收体系正逐步建立完善。根据我们测算,再生塑料的减排效率约为0.98t CO2/t,减碳比例达40%;碳中和背景下再生塑料在碳减排方面的优势亦有望推动其发展提速。

技术+规模+渠道优势保障行业领先地位,全产业链布局实现利润最大化获取

公司在技术、规模、渠道优势明显,行业领先地位稳固,且随着PET回收利用产能的建设有望进一步提升。公司已实现可再生塑料全产业链布局,有助于提升上游回收利用率和维护回收网络稳定、规避中游PS粒子价格波动风险、确保下游制品原材料供应安全、且实现产业链利润最大化获取。

风险提示:产能扩张不及预期,PET业务开拓不及预期,次新股调整风险。

发布日期:2021-07-14

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