当前位置:首页 > 财经 > 财富商机 > 【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线....

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线

文章来自:今日财经
字体:
发布时间:2021-07-06 20:53:06
阅读:64

投资研报

【王牌研报】锂价上涨进入第二阶段,趋势至少到年底,产业链利润向上游转移,这些公司占据资源优势享受溢价

半导体国产替代提速,核心突破方向已确立!三大赛道将成“牛股集中营”?这些龙头公司将引领半导体产业实现“第二次跨越”

“碳中和”下氢燃料电池液冷泵需求爆发!国内泵业巨头“三驾马车”稳步增长,消费升级和高端制造为公司注入成长新动力

“第三代半导体”已处于爆发前夜!未来5年增长空间超5倍?这些中国半导体企业已抢先布局碳化硅产业链,爆发式增长可期

投资要点

事件:

7月6日,A股市场波动较大,部分热门板块调整,医美、半导体概念大幅下跌。截至收盘,上证综指下跌0.11%,深证成指下跌0.35%,创业板指下跌1.79%,科创50下跌2.74%。

核心观点:

一、4月以来,随着国内外通胀预期逐步下行,市场流动性宽松略超预期,权益市场成长风格走强。海外方面,二季度纳斯达克指数上涨9.49%,表现好于标普500和道琼斯工业指数;国内方面,二季度中信成长风格上涨18.4%,大幅跑赢周期、消费,概念主题亮点纷呈,医美、半导体、新能源相关概念指数持续获资金增持。

二、随着主要指数上行,热门概念股屡创新高,市场积累了较多获利盘,近期企业中报业绩逐步落地,部分资金提前兑现收益。7月1日至7月6日期间,上证综指下跌1.70%,深证成指下跌3.26%,创业板指下跌5.33%,科创50下跌3.49%;概念方面,医美、晶圆产业、IGBT、半导体产业、半导体封测指数呈现调整。

三、市场系统性风险有限,预计A股仍具备“结构性行情”特征。1)海外层面,短期美联储难有超预期的鹰;2)A股中报企业盈利仍在向上趋势中。A股ROE自2020年一季度触底后持续改善,企业资本开支增速大幅提升,增速连续四个季度超过两位数,二季度受益于PPI上行,上游资源品行业业绩有望受益, A股企业盈利有望持续维持较高增速;3)估值层面,A股估值处于合理区间,市场整体风险有限。

投资建议:沿景气主线布局,建议关注二条配置主线,以及“一主题”:

1)高成长高景气度行业,如“新能源、医药”等;

2)中报业绩有望维持高增速的行业,如“钢铁、化工”等;

“一”主题:需重视国家大的政策方向—“碳中和”内涵拓展。

■风险提示:国内外流动性紧缩超预期;海外疫情反复;海外黑天鹅事件等。

目 / 录

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线

正文

01获利资金寻求兑现,市场风险偏好难免波动

二季度以来主要市场指数延续上行,市场获利盘较多,随着企业中报业绩逐步落地,部分资金提前兑现收益,市场风险偏好难免波动。

4月份以来,随着国内外通胀预期逐步下行,市场流动性宽松略超预期。1)银行间利率维持相对稳定,DR007在大部分时间低于2.2%,表明资金面相对宽松;2)A股成交额自4月以来逐步放量,6月份两市成交额再度升至万亿以上,市场热度有所提升;3)4/5月份在人民币升值预期下外资持续流入,北向资金单月净流入超500亿,6月份人民币小幅贬值,外资流入有所放缓;4)赚钱效应下基金发行回暖,6月新成立基金2839亿份,尽管难达到1月份天量发行,但与过去几年相比也是处于不低的水平。

宽松流动性下,二季度权益市场成长风格走强。海外方面,二季度纳斯达克指数上涨9.49%,表现好于标普500和道琼斯工业指数;国内方面,二季度中信成长风格上涨18.4%,大幅跑赢周期、消费,概念主题亮点纷呈,医美、半导体、新能源相关概念指数持续获资金增持。

随着主要指数上行,热门概念股屡创新高,市场积累了较多获利盘,近期企业中报业绩逐步落地,部分资金提前兑现收益。7月1日至7月6日期间,上证综指下跌1.70%,深证成指下跌3.26%,创业板指下跌5.33%,科创50下跌3.49%;概念指数方面,医美、晶圆产业、IGBT、半导体产业、半导体封测指数呈现调整。

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线

02市场系统性风险有限,预计A股仍具备结构性行情特征

市场系统性风险有限,预计A股仍具备“结构性行情”特征。1)海外层面,短期美联储难有超预期的鹰。回顾上一轮美国放水,在2013年5月,伯南克讲话首次提及Taper时,美国非农就业恢复至次贷危机前的75%;美联储收水的节奏要关注就业复苏程度,截至今年6月,美国非农就业大约恢复至疫情前的70%,预计到8月会恢复至75%左右。2)A股中报企业盈利仍在向上趋势中。A股ROE自2020年一季度触底后持续改善,企业资本开支增速大幅提升,增速连续四个季度超过两位数,二季度受益于PPI上行,上游资源品行业业绩有望受益, A股企业盈利有望持续维持较高增速;3)估值层面,A股估值处于合理区间,市场整体风险有限。

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线

03投资建议

后续来看,Taper节奏要关注就业复苏程度,短期美联储难有超预期的“鹰”;全年经济基本面或前高后稳,PPI有望进入下行阶段,CPI压力不大,货币政策将维持“有保有控、以我为主”;企业盈利层面,中报A股业绩仍有较强确定性,A股系统性风险有限,预计市场仍具备“结构性行情”特征,建议沿景气主线布局。

关注二条配置主线,以及“一主题”:1)高成长高景气度行业,如“新能源、医药”等;2)中报业绩有望维持高增速的行业,如“钢铁、化工”等;“一”主题:需重视国家大的政策方向—“碳中和”内涵拓展。

04

风险提示

国内外流动性紧缩超预期;海外疫情反复;海外黑天鹅事件等。

注:文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

分析师:李立峰

分析师执业编号:S1120520090003

证券研究报告:《A股波动快评:仍是结构性行情,沿景气主线布局》

报告发布日期:2021年07月06日

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线

华西策略研究团队简介

华西研究所 李立峰简介

【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线 【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线牛市来了?如何快速上车,金牌投顾服务免费送>>【华西策略||李立峰】A股波动快评:浮赢盘获利了结,继续聚焦景气主线海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP