当前位置:首页 > 财经 > 财富商机 > 风巷 · 宏观 | 市场高估了印度疫情的影响

风巷 · 宏观 | 市场高估了印度疫情的影响

文章来自:青山古渡
字体:
发布时间:2021-04-29 07:25:08
阅读:90

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

风巷 · 宏观 | 市场高估了印度疫情的影响

市场高估了印度疫情的影响

天风宏观·宋雪涛

印度疫情出现急剧恶化,但印度政府没有足够动力再度封锁全国。假设印度后续封锁措施强度上升至2020年6-8月疫情爬坡时期的水平,考察当时印度的生产和出口情况,我们认为市场可能高估了印度疫情对全球经济的影响。

纺服方面,作为劳动密集型行业,印度的纺服产业可能会面临开工率下降的问题。但考虑到行业下游需求具有一定弹性且2020年部分纺服订单已经流向中国,下游的服装服饰并没有太强的涨价空间。后续纺服订单转移的预期可能会缓解BCI事件的负面影响,利好国内棉纺产业。

农牧产品方面,由于农牧业受限制令影响较小,且2020年6-8月印度棉花、谷物等农牧产品出口占比并未出现明显下滑,预计印度疫情不会给这类产品的国际供给带来明显压力。需要注意的是,短期内编结用植物材料和树胶的供给可能有所收紧。

矿产品方面,参照出口情况,印度疫情对供给层面的扰动不大,但印度在石油和贵金属方面进口占比较高,受需求减少影响,油价和金价或有所承压。

化工品方面,考虑到印度大药企很大程度上依托于中小型的原料供应商,如果疫情难以控制,印度的药品生产或受到影响,推高原料药的涨价预期,同时为中国原料药企创造订单转移的替代机会。然而印度政府对医药行业支持力度很大,后续印度原料药生产是否会受到影响、出口是否会受到限制尚需观察。

【风险提示】

新冠病毒变异极大削弱疫苗效果;新冠疫情出现全球范围再度爆发;印度政府封锁力度强于预期

风巷 · 宏观 | 市场高估了印度疫情的影响 扫二维码,3分钟极速开户>>风巷 · 宏观 | 市场高估了印度疫情的影响海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP