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【早安新时代】2021/04/08:今日关注迎驾贡酒、元隆雅图

文章来自:抱墙一个人睡
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发布时间:2021-04-08 08:00:07
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投资研报

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晨会提要

公司研究

【食饮】

迎驾贡酒:生态洞藏持续发力,结构升级焕新颜

【传媒】

元隆雅图:礼赠品及新媒体营销高速增长,平台电商+IP运营逐步形成第二增长曲线

公司研究

【食饮】

迎驾贡酒:生态洞藏持续发力,结构升级焕新颜

大别山中的生态美酒,中高端主产品打洞藏系列:公司坐落于大别山腹地、东淠河上游的安徽省霍山县,公司坚持生态酿造,具有独一无二的生态品类优势。迎驾贡酒是徽酒主要代表之一,为浓香型白酒,具有“窖香优雅、绵甜爽口”的特点。公司主要产品包括生态洞藏系列、迎驾金星系列、迎驾银星系列、百年迎驾贡系列等,其中生态洞藏系列是目前中国生态白酒的代表产品。

顺应消费升级行业大趋势,聚焦洞藏系列推动结构升级。安徽省内消费升级趋势明朗:2016-2019年安徽省内人均支配保持近两位数的增长,白酒消费的主流价格由20世纪初的40-80元已提升至100-300元价格带,100-300元价格带产品将持续放量,次高端市场也将持续扩大。

盈利预测评级:公司制定了“重点发展白酒、饮料、石斛、旅游四大产业,着力打造百亿迎驾、百年品牌,实现美丽迎驾、智能迎驾、文化迎驾、快乐迎驾四个愿景”的“424”发展战略。我们看好公司洞藏持续放量,远期成为下一个百亿级徽酒企业,预计公司2020-22年净利分别为9.51、12.28、14.62亿,当前股价对应PE分别为29、22、19倍,首次覆盖给予“推荐”评级。

新时代食品饮料团队

【传媒】

元隆雅图:礼赠品及新媒体营销高速增长,平台电商+IP运营逐步形成第二增长曲线

事件:2021年4月5日,公司发布2020年报,公司2020年实现营收19.9亿,同比增长26.65%,实现归母净利润1.63亿,同比增长42.03%;其中第四季度实现营收6.04亿,同比增长11.12%,实现归母净利润0.45亿,同比增长38.39%。

礼赠品业务表现优异,2020H2收入同比增长30.09%。公司礼赠品业务全年实现营业收入11.3亿元,同比增长15.06%,疫情后公司礼赠品业务快速恢复,2020年下半年实现营业收入6.7亿元,同比增长30.09%。公司综合竞争实力进一步增强,核心客户数增量升,全年年礼赠品和促销服务收入贡献5000万以上的客户从4家增加到8家。

盈利预测评级:看好公司礼赠品供应和营销服务业务稳定发展,持续加码新媒体整合营销,逐步构建全产业链布局,公司礼赠品业务、新媒体营销、IP运营形成协同效应。我们预计公司2021年-2023年归母净利润分别为2.37、3.17、4.25亿元,分别同比增长45.3%、33.8%、33.9%,对应PE分别为23、17、13倍,维持“推荐”评级。

新时代传媒 马笑团队

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