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【钢铁有色】螺纹价格创2008年9月以来的新高、利润处于历史中高位——金属行业高频数据周报(王招华/刘慨昂)

文章来自:绝代佳人
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发布时间:2021-04-07 08:00:53
阅读:59

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【钢铁有色】螺纹价格创2008年9月以来的新高、利润处于历史中高位——金属行业高频数据周报

报告摘要

流动性:美联储总负债自3月以来首次回调,BCI融资环境指数显著回调

创业板指数与BCI中小企业融资环境指数在2014年以后存在较强的相关性,2021年4月1日值为47.48,环比上月-4.58%,是最近3个月的首次回调。根据2014年以来的经验,这将不利于创业板的表现;美联储总负债:美联储总负债是影响全球流动性的重要指标,本周值为7.65万亿美元,环比-0.40%;在历史高位首次回调。

基建地产链条:螺纹价、利润继续上涨

本周全国高炉、水泥、石油沥青、全钢胎产能利用率/开工率环比分别-1.38、+4.7、.7、+0.14个百分点,全钢胎产能利用率继续创同期新高,接近历史最高值;石油沥青开工率则创2019年以来的同期新高。本周价格变动:螺纹+3.73%、水泥.26%、橡胶+0.19%、焦炭-4.76%、焦煤+2.07%、铁矿.45%。长流程螺纹钢利润本周为785元/吨,环比75元/吨;上海螺纹钢价已至5010元/吨,创2008年9月以来的新高。

工业品链条:铜铝价格高位继续回调;全国PMI新订单再创近8年以来的高值

PMI新订单:全国PMI新订单指数是诸多工业品价格的领先指标,2021年4月为53.6,环比+2.1个点,大幅回暖,达到近8年以来的第三高位;主要大宗商品价格表现:冷轧钢+3.16%、铜-0.14%、铝+0.52%,铜铝价格小幅回调,但价格仍处高位,冷轧钢板毛利896元/吨,环比上周75元/吨,自2月反弹后继续上涨;本周氧化镨钕价格为58.25万元/吨,环比-0.85%。

出口链条:全球PMI新订单值回暖,处于疫情后历史最高值

CCFI综合指数本周为1,871.78点,环比+0.44%,自2月下滑后首次反弹,仍处于历史极高水平;2021年3月,全球PMI新订单值为55.80,环比.80个百分点,处于疫情后历史最高位。

比价关系:螺纹与铁矿价格比值继续上涨

上海冷轧钢和热轧钢的价格差本周五达320元/吨,环比-160元/吨,延续下滑趋势,已至历史低位;新螺纹和铁矿的价格比值本周为4.47,延续上涨;高低品铁矿石的溢价幅度本周五仍仅为23.37%;伦敦现货金银价格比值在回落至71倍。焦炭和焦煤的价格比值为1.63,自2月高点以来延续下滑。

估值分位:周期板块涨幅第一名是航运 (+5.17%),石油化工、工业金属跑输沪深300指数;主要周期板块的PB相对于沪深两市PB的比值分位:石化7.88%、房地产5.49%、普钢23.19%、煤炭8.87%、航运28.08%、工业金属21.33%、水泥19.68%、化工75.99%、商用货车96.46%、工程机械78.33%。

风险提示:根据历史数据得出的相关性失效的风险;宏观政策调整的风险;公司经营不善风险。

发布日期:2021-04-06

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