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地产|区分房企信用的七道判断题

文章来自:财经世界
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发布时间:2021-04-02 08:21:09
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投资研报

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本报告透过针对房地产企业的七个问题,将房地产企业划分为八个不同的类别。我们认为,每一个类别的房地产企业,有不同的投资价值,也有不同的信用状况。

▍房地产行业正处于供给侧改革的历史关口,权益的投资者需要找到可持续的盈利模式,固收的投资人则需要更准确识别企业爆雷的可能性。我们需要对诊断地产公司的信用提出自身的看法。

▍我们提出七个判断题,并描绘了提问的路线图。

我们在盈利能力,投拓隐患,服务品牌,融资成本,销售回款和扩张意愿六个维度设定七个问题,并以特定的顺序向不同企业提出这七个问题,将企业分为不同的八个类别。

▍我们将企业分为八个不同的类别,即供给侧改革的剩者,疑问重重的奔跑者,轻重分离的挑战者,新时代的领航者,可能爆雷的企业,急需处置资产的企业,能力不匹配背景的企业,和正在安全着陆的失意企业八类。我们认为,权益投资者应该重点看好A类和D类的企业,而固收的投资人显然应该规避E类,警惕F类和G类的企业。

▍风险提示:

本方法只能适合规模以上,可以准入债券市场的企业。且这一方面必须配合传统的杠杆率定量分析,资产质量分析等办法。

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