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【海通金工】大类资产择时及行业月度观点(2020/10)

文章来自:投桃报李
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发布时间:2020-10-15 08:51:58
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大类资产月度择时信号。根据9月底的最新数据,股票市场2020年10月信号为正向,债券市场2020年10月信号为负向。

行业轮动月度观点。2020年10月,单因子多策略推荐配置的多头行业为计算机、食品饮料、电力及公用事业、消费者服务;复合因子策略推荐的多头行业为电子、消费者服务、家电、轻工制造、建材。

全文摘要

01

大类资产月度择时信号

在之前关于宏观对冲的系列研究报告中,我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型,对股票、债券等大类资产进行月度择时。股票和债券2020年9月择时信号分别为正向和负向,Wind全A和中债国债总净价指数9月涨幅分别为-5.97%和-0.66%。策略累计净值如图1所示,具体内容可参考对应报告。

【海通金工】大类资产择时及行业月度观点

根据9月底的最新数据,股票市场2020年10月信号为正向,其中汇率因子发出做多信号,其他因子均为中性。债券市场2020年10月信号为负向,其中经济增长、利率因子发出做空信号,汇率因子发出做多信号。

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02

行业轮动月度观点

在之前关于行业轮动的系列研究报告中,我们从行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度,详细分析了不同因子对于行业轮动的效果和贡献,以及因子整合后的复合策略结果。具体内容可参考对应报告。

截至9月底,在30个中信一级行业中,选择5个行业等权构建多头组合,相对等权基准的策略表现如以下图表所示。

【海通金工】大类资产择时及行业月度观点

最新推荐的行业排序如下:

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03

风险提示

模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。

联系人:姚石 021-23219443

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